金价走高并从而可能达到2000美元/盎司的背景是，在美国实际利率为负且市场押注美联储本周开会时将维持政策宽松的情况下，一项美元指数跌至逾一年低位。持续的投资者需求帮助推动了价格上涨，今年流入黄金支持的交易所交易基金（ETF）的资金已超过2009年创下的记录。

现货黄金一度飙升至每盎司1，944.71美元，比2011年创下的历史高点1，921.17美元高出了20多美元。纽约商品交易所期货合约升至每盎司1，966.50美元的纪录新高，最活跃合约的转换为上涨提供了进一步的推动力。

随着新冠病毒大流行对全球增长的打击巩固了黄金的避风港地位，投资者已经转投其怀抱。不过金价还获得了一系列因素的支持：地缘政治紧张局势正在加剧、实际利率已经下挫、美元走软以及全球政府和央行出台了广泛的刺激措施来提振经济。

“在全球金融危机之后，随着美联储向金融系统大规模注资，金价飙升至创纪录水平，而随着我们现在进入了一个环境与之非常类似的时期，再加上美元走软且实际利率为负提供进一步的动力，金价的强劲上涨将是不可避免的，”MineLife Pty的高级资源分析师Gavin Wendt说。

当前的环境甚至引发了滞胀的可能性，即增长疲软而通胀率上升的罕见结合，这会侵蚀固定收益投资的价值。在美国，继3月份暴跌之后，投资者对债券市场未来十年年通胀率的预期（以债券市场的盈亏平衡通胀率指标来衡量）这四个月来有所走高。

美国债券市场一直是个需要关注的关键指标，也是这股黄金投资热潮背后的推动力--由于剔除了通胀影响的美国国债收益率跌至零下，黄金成为了有吸引力的对冲工具。

黄金和债券投资者本周将会从美联储那里获得指引，后者将于7月28至7月29日举行会议。目前的预期是他们将把利率维持在零附近，不过市场也将关注是否有任何策略转变的信号。

这次会议可能是释放出“变化即将发生”这一强有力信息的平台，从而敞开进一步采取非常规政策大门，Pepperstone Group驻墨尔本的研究主管Chris Weston称。“想一想实际收益率以及美联储的行为，我认为实际收益率继续趋于下降而黄金走高只是时间问题。”