来源：扑克投资家

16日，股市上证指数大跌150+点，期货市场也纷纷扰扰。黑色系最近围绕筑顶的问题缠绕多日，今日铁矿(826, -4.00, -0.48%)减仓下跌，螺纹也下跌明显，基本面并无很大的变化，市场担心宏观&资金会影响黑色的走势，具体黑色现今需要重点关注哪些因素，未来还有哪些可以捕捉的机会？我们一起听听业内智咖们怎么看。

智咖李向阳：

股市今年波动本就不小，但大趋势方向还是向上的，16日进入调整阶段，我认为很正常的，犹如商品一样，到了一个阶段也得盘整换手再等待下波行情。

目前，铁矿也是处于阶段性多空换手调整阶段，这个阶段，目前下支撑824附近，上阻挡848附近，后面极端也就看回调800附近，这幅度感觉也不算很大，目前这个阶段结束后，铁矿会突破850，尝试上冲900，我感觉会在月底月初换月阶段发生。

铁矿09合约要早于螺纹10合约换月，这个换月过程中会出现2大特征，一是09矿贴水修复的方式是会以现货继续上涨或者高位震荡而盘面加速上涨修复贴水的方式。二是远月01和05由于绝对价格处于90美金下方，低于去年平均价格，而今年矿石库存更低于去年，年度均价或许会高于去年，所以，90美金不适合趋势性做空，远月合约会在换月过程中出现大涨，远月大涨了，后面01成了主力后，阶段性调整时，方可有下跌的安全空间。

螺纹阶段性由于雨季没有结束，现货压制，盘面不好拉高，又有成本支撑，所以，螺纹阶段性盘整了，但是，看好雨季后的需求，螺纹今年就是慢牛，一浪更比一浪高。热卷(3740, -11.00, -0.29%)鉴于海外经济恢复，铁元素消费增加，热卷也好。

鉴于目前卷板利润高于螺纹，铁水就流向卷板，螺纹产量见顶，而需求见底即将面临反弹，是个利多。

总体行情，由于今年螺纹热卷处于慢涨阶段，上方空间还是很大，后面还有金九银十旺季需求，所以下半年依然是个慢牛市行情，这个行情不仅对钢材有利，更对铁矿有利，出现的局面是，下跌难，上涨容易。

智咖石敢当：

经历过2015年股灾的朋友一定印象深刻，杠杆牛是非常危险的，因此国家银保监会连续两天发文查处信贷资金入市，国家希望的是慢牛，中国的股市一向是熊长牛短，两天的大跌释放了风险，明天股市有望企稳，但是从新走牛需要下周看看再说。

黑色整体和股市关联度不大，更多的情绪上的影响，但是黑色走势较股市抗跌多了。

螺纹目前供需基本面矛盾不突出，没有大涨大跌的可能，这波上涨主要还是资金面宽松推动，螺纹还是震荡上涨为主，急跌仍然可以加多，冲高减仓，按照震荡偏强操作。

铁矿，我建议圈友在800以上，就开始分批减仓了，我看铁矿突破850的可能性很大，突破900的可能性不大，目前铁矿持仓已经止盈了七层，这样心态才比较好。铁矿走的的移仓换月的逼空修复基差行情，目前港口库存仍然偏低，换月结束之前可能保持强势，或者震荡换月或者走高换月，走低换月的可能性很小，因此铁矿急跌仍然可以将止盈的部分再买回一部分来，持仓可以盈利后分批减仓，剩下的持仓到换月结束。

焦炭(1914, 20.00, 1.06%)周三夜盘在前期底部1870附近受到支撑，焦炭走势白盘强势，受到利好消息提振，以及资金在打压后抄底拉升，焦炭仍然有希望补涨，先看1950-1980一线能不能有效突破。

智咖董赟：

这次的数据，其实昨天大家都预期16日的数据都不错，看看前几天多头淋漓的攻势就可以了，市场预期还是不错的，因为只有这样才能显示出我们经济最强嘛！但从结构上来看，经济的同比转正，主要得益于投资，特别是基建和房地产的投资，仍然一如既往地扮演了很重要的角色。消费的增长低于市场预期，仍然录得月度负增长。扣除价格因素，同比下降幅度更大，说明经济增长在消费侧的表现不佳。那么下半年需求端的观察就非常关键！

那么资本市场有一句话叫利好出尽是利空，目前走的就是这个逻辑，另外股市有个巨无霸中芯国际，所以A股跌的比较多，连续两天能V回去的中国A股16日就没有反弹，一路向西。

其核心可能是主力资金认为下半年的GDP不会有二季度这么好了，而且下半年的放水节奏也不会有上半年这么满，在多头行情中，资金推动这个要素是非常关键的！

黑色也受到股市影响，最近同步性非常高，那么黑色的反弹也受到了压力！黑链指数16日收阴线，下面支撑120.9，跌破了就会继续深度调整了，16日的下跌是带量的，成交量比昨天和前天都高！

从螺纹的库存和产量数据看，产量减少了点，钢厂库存也在减少，就社会库存增加，表观消费基本上和上周差不多，但是实际的感受就是这周的成交比上周略好。表观消费量为369.21万吨。这些数字说明目前短流程的钢厂还是受到了成本因素的影响，对产量有所抑制。贸易商订货还是积极的，厂库的减少说明了这个情况。很多人都说库存在期现资金手里，其实只能说对一般，贸易商积极看涨的人也不少，社会库存属于期现资金和钢贸商资金！

2020年7月16日，杭州阴，中天螺纹价格3660元/吨，中天盘螺价格3920元/吨，杭州螺纹库存107.6万吨，昨天螺纹出库4万吨！杭州库存继续一潭死水，好在昨天出库比较多，库存降低了点！价格和成交均不理想！

焦企在利润较为理想的情况下多保持积极生产，焦炭供应相对高稳，但出货节奏放缓，下游钢厂厂内焦炭库存中高位，部分甚至已满库，控制到货的现象较多。近期贸易商仍暂时观望市场为主，港口集港量持续低位运行，成交冷清，短期内焦炭价格受供需偏宽松仍承压运行。

焦炭和螺纹空单持有！

智咖老陆：

1、铁矿石方面，从澳巴发运情况来看，我们看到本周（7月13日-7月19日）澳洲、巴西有部分铁矿石发运泊位进行检修维护。澳洲方面，吉拉尔顿港受海浪影响，铁矿石发运5号泊位将会关闭，预计影响量为6.6万吨，环比上周澳洲影响总量减少130万吨。巴西方面，马德拉港、图巴朗港、里约热内卢港均有泊位检修，预计影响量为200万吨，环比上周巴西影响量增加50万吨。其中里约热内卢港的检修力度较大，GIT泊位大检本周继续，本周七天持续检修预计影响量为70万吨，此外，CSN泊位的检修也将于本周三（7月15日）开始并持续至七月月底，本周影响量预计为40万吨。整个7月我们预估澳巴发运量都不会太高，加上矿石盘面目前依然贴水，我们认为09盘面820是可以短多交易的，目前我们看到盘面09持仓永安大量减多，短期我们倾向于盘面还会有反复，所以交易策略以短线交易。

2、螺纹方面，目前钢厂建材出库表现好转，对应钢厂厂内库存开始出现下降，与近期钢谷找钢公布的数据表现一致，目前社库仍有在累积，螺纹10盘面短期我们倾向于3660/3680-3750/3770去做交易。

3、焦炭目前整体有所累库，生铁减量尚不明显，化工焦转产、焦化高利润刺激产量等或导致实际产量有增幅，目前第二轮降价基本落地，累库压力下焦炭现货价格预计仍有继续降价压力，下周我们认为还会有第三轮提降，09合约盘面目前已经体现了两轮下跌预期，估值相对到位，短期我们建议1880-1920/1930去做09盘面的交易。

4、下午钢联的数据我们认为和昨日找钢/钢谷数据相类似，中性偏利多一些。

智咖简：

多头趋势尾盘易拉涨，周五易上涨，多空博弈关键看尾盘和周五，基于以上判断回调即是做多机会．

【铁矿】

铁矿09从五百多反弹到现在八百多，从六百多开始市场看空做空及摸顶声音不断，每次出现一点回调便看空呼声不断，低库存背景下，多头围绕移仓换月做局是大逻辑，铁矿连续小幅回调，可多头依然获利丰厚，而空头处于深套局面，以目前的持仓状况预计铁矿09-01于8月初完成的换月概率最大，单边上涨趋势中，换月之前最差的状态是高位箱体震荡而不是趋势下跌，这一点要看清，09多头只需维持目前局面，挺到换月便能借助自然移仓完成全身而退，如果出现新利好，可能再拉一把，基于此，换月之前如果交易只多不空，换月之后只空不多；

【卷螺焦】

虽然卷螺基本面偏空但铁矿换月之前他们不具备趋势性下跌基础，由于螺纹反弹幅度不大，多空盈亏及保证金使用率差距不如铁矿，这些反映在盘面走势上是走势较为温和，目前卷螺利好未出尽，螺纹现货尚未大幅补涨，铁矿离换月完成还有些时间，大逻辑不变，如果视为重新做多机会；双焦绝对为主较低，可以重点做多．